1930년대 한국 화단을 주도하였던 동경의 한국 유학생들의 친목도모와 회원들의 작품발표를 위해 결성되었다. 동경의 한국 유학생들의 친목단체였던 조선바카라 카지노학우회가 1933년 백우회(白牛會)로 명칭을 바꿨다. 1933년 당시 백우회의 주축을 이룬 바카라 카지노가들은 주경(朱慶)ㆍ심형구(沈亨求)ㆍ이쾌대(李快大)ㆍ박영선(朴泳善)ㆍ최재덕(崔載德)ㆍ김만형(金晩炯) 등 제국바카라 카지노학교 재학생들이었다. 이후 동경바카라 카지노학교, 태평양바카라 카지노학교ㆍ일본바카라 카지노학교ㆍ문화학원에 다니던 유학생들도 참여하였다. 명칭을 바꿀 당시에는 서양화가들의 단체였는데 점차 전공분야도 수묵채색화ㆍ조각ㆍ자수와 나전칠기 같은 공예까지 포괄하게 되었다.
백우회는 1938년 다시 이름을 재동경미술학생협회로 바꾸고 서울 화신백화점 화랑에서 첫 전람회를 개최하였다. 일본 유학생 30여 명이 출품한 50여 점이 전시되었다. 1939년 제2회전부터는 졸업생들도 참여할 수 있도록 바카라 카지노로 다시 명칭을 바꾸었는데, 이 무렵 회원이 100여 명에 이르는 큰 단체로 성장하였다. 1936년 서화협회가 활동을 중단한 이후 미술단체로는 가장 큰 규모를 자랑했다. 1940년 제3회전부터는 이전까지 사용했던 화신화랑이 비좁을 정도로 규모가 커져 총독부의 후원 아래 9월 총독부미술관에서 전시를 개최하였다. 1943년 8월 제6회 전시회를 가진 후 일제 말기 혼란 속에서 활동이 중단되었다.
1930년대에 들어서면서 한국 미술계에는 많은 서양화단체들이 결성되었다. 1930년 동경미술학교 동문들의 모임인 동미회(東美會)를 비롯하여 목일회(牧日會), 녹과회(綠果會)가 창립되었고 1940년대에도 태평양미술학교 동문들의 모임인 PAS, 신미술가협회 등이 잇달아 생겨났다. 이 가운데 바카라 카지노는 일본의 한국 유학생들 대부분이 참여하는 가장 규모가 큰 단체였다. 바카라 카지노가 대규모 전시회를 개최하던 당시는 서화협회가 해체되는 등 화단 활동이 어려웠던 식민지 말기였다. 이러한 어려움 속에서 바카라 카지노는 화단의 세대교체를 이루어낼 새로운 작가들의 역량을 보여주는 단체로 주목을 받았었다.